没跌，反而小幅上涨，现货黄金的价格还有上涨的空间?

　　8月28日，据行情走势图显示，今天，现货黄金的价格“平开高走”，小幅上涨，截至目前为止(10时22分)，其价格报1915.93美元/盎司。然而，上周五，现货黄金的价格承压下跌。今天，其价格没跌，反而小幅上涨，现货黄金的价格还有上涨的空间?

　　地缘和全球经济不确定性，增加市场避险支持金价

　　美西方全方位制裁尚未能拖垮俄罗斯，但已经对全球地缘经济格局产生重大影响。能源、粮食供应紧缩和价格波动一度使很多供应链下游国家出现困境。由于能源成本上升，欧洲制造业外流，加剧全球经济不确定性。

　　在这场地缘经济大震荡中，世界经济三极鼎立格局出现变化，欧洲一极分量减轻，全球经济重心进一步向亚太倾斜。发展中国家拒绝追随美西方制裁俄罗斯，也显示“全球南方”的经济自主愿望和能力增强。包括“去美元化”在内的反对美国经济霸权行动日渐增多。

　　俄乌冲突以来，欧洲经济遭受多重冲击。受欧盟对俄制裁反噬效应影响，欧洲能源价格飙升，通胀高企，企业遭受巨大损失，民众实际工资严重缩水，购买力下降。

　　欧盟统计局公布的数据显示，2022年第四季度欧盟企业申请破产数量创历史新高，环比增长26.8%，达到2015年有记录以来最高水平。今年一季度，尽管欧元区通胀率有所回落，但仍远高于欧洲央行设定的2%的目标。国际能源署预计，由于欧俄能源合作大幅萎缩，2023年欧盟面临约270亿立方米的天然气短缺，约占欧盟天然气基准总需求的6.8%。

　　联合国今年1月份发布的《2023世界经济形势与展望》报告显示，受俄乌冲突影响，2022年40%的非洲国家通胀水平达到两位数。在中东地区，俄乌冲突带来国际油气价格飞涨，中东产油国财政状况明显改善。但同时，黎巴嫩、伊拉克、伊朗等中东多国遭遇粮食供应短缺、粮价飙升难题。

　　美元上涨和美债收益率走高限制金价上涨

　　黄金本周获得了一些支撑，因为疲弱的商业活动数据引发了人们对美联储继续加息空间有限的押注。

　　尽管如此，黄金的前景仍然因美国加息的前景而变得混乱。两名美联储官员也表示，他们支持近期债券收益率的飙升，称这有助于进一步冷却美国经济和失控的通胀。

　　本周初，美国10年期公债收益率创下2007年11月以来新高4.354%，本月以来累计涨幅接近40个基点，因各界认为美国经济保持强韧，美联储将长时间维持利率于高档。之后虽然收益率一度因为标普全球公布的美国8月采购经理人指数(PMI)表现欠佳而大幅下滑，但之后公布的初请失业金人数表明就业市场仍旧相当强劲，耐久财订单增加预示企业投资持续增长，使得美债收益率再度反弹回升。

　　美元指数本周也随着美债收益率起伏波动，周初在美债收益率冲上16年高位之际顺势攀上上周触及的两个月高点，之后又随着美债收益率回落而略微回档，而在美债收益率周线拉尾盘上扬之际，美元指数也冲破上周高点，创下6月8日以来最高位，周线可望连续第六周上涨。

　　本周市场也一定程度地沉溺于观望氛围之中，因全球主要央行行长交流大会--杰克森霍尔研讨会即将于本周末登场，各界莫不翘首期盼包括美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、以及日本央行行长植田和男会给出什么样的政策指引。

　　市场焦点集中在周末的杰克逊霍尔峰会

　　在杰克逊霍尔研讨会上就美国货币政策发出更多信号之前，交易员大多看好美元，尽管增长疲软的迹象仍使金价维持在关键水平之上。

　　杰克逊霍尔、鲍威尔演讲成为焦点。市场现在完全关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于当天晚些时候在杰克逊霍尔发表的讲话。

　　鉴于美国通胀依然高企，而近期数据也显示劳动力市场持续走强，投资者在很大程度上对美联储主席可能发出的鹰派信号感到紧张。

　　尽管其他数据也显示美国商业活动放缓，但市场仍预计美联储主席将对美国利率做出长期较高的展望——这种情况对黄金来说是不利的。过去一年里，利率上升推高了持有黄金的机会成本，限制了黄金的涨幅。

　　新加坡华侨银行外汇策略师Christopher Wong则指出：“鉴于美国经济展现出相当的韧性，市场预计鲍威尔将利用今晚的平台重申‘在更长时间内保持高利率’的论调。他还说，鲍威尔可能会强调，政策结果仍然高度取决于经济数据。风险在于鲍威尔的信息或基调不如预期的鹰派...他不需要表现得鸽派，但如果他的言论不是那么鹰派，美元就有可能下跌。”

　　分析师指出，美国通胀率持续下滑之际，失业率处于3.5%的极低水平，潜在的银行业危机目前看似已化解，而金融市场不仅与美联储的紧缩信贷政策保持一致，最近甚至通过抬高市场利率来帮助推动了这一进程，这种良好背景可能会促使鲍威尔尽力避免引起不必要的麻烦。

　　Northern Trust全球固定收益团队主管Antulio Bomfim指出，如果他手上有一张便利贴，我想上面会写着不要没事找事，不要表现得太鸽派或太鹰派... 市场定价似乎处于相对较好的位置...在当前背景下很难提供前瞻性指引，因此他会少说为妙。