美股涨势到头了？黄金震荡等待鲍威尔证词

　　日内亚盘时段，现货黄金窄幅上涨，目前交投于1954美元/盎司附近。由于美联储释放的流动性告急，美股下行风险增加，市场目前正在等待美联储主席鲍威尔即将在国会发表的证词，以期从中找寻可能决定未来利率路径的新线索。

　　周二(6月20日)现货黄金开盘报1950.66美元/盎司，截止发稿，现货黄金暂录得1954.47美元/盎司，涨幅0.19%。

　　美联储提供的流动性告急 美股下行风险增加

　　Apollo全球管理公司的首席经济学家Torsten Slok近日表示自从SVB倒闭以来，美联储一直在增加流动性，标准普尔500指数随之上涨超过10%。从数据分析可以看出，美联储的流动性是股市的一个重要驱动力。

　　Slok用下图美联储净QE和标普500指数之间的高度相关性来证明了这一点。其中，美联储量化宽松的定义是，美联储的总资产减去美国财政部总账户余额，以及通过隔夜逆回购增加或抽走的临时现金。

　　尽管美联储称彼时疫情期间实行的紧急贷款计划不是量化宽松，但也无法改变资产负债表急剧扩张的事实。

　　但就如Slok警告的，美联储既能QE，也能QT。他说：“随着美联储转向更加鹰派并继续量化紧缩，股票的下行风险正在增长。”

　　由此可见，流动性是金融资产表现的一个关键驱动因素。而现在，流动性正面临着告急风险。

　　据Comerica财富管理公司的首席投资官John Lynch称，此前的3月银行危机，加上之后的美国债务上限危机，银行储户趋于避险，货币市场基金出现了5万亿美元的流入。

　　虽然只要国库券收益率高于逆回购利率，货币市场基金就会有动力购买国债，从而充盈国库。迄今，这一过程对流动性影响不大。

　　然而，如果货币市场基金开始青睐其他短期工具，如CD和商业票据，定价将受到压力，届时美国财政部将需要依靠银行储备，在未来几个月进一步消耗流动性。

　　机构观点：数据和通胀预计将走弱 黄金未来或有好的表现

　　IG市场分析师Yeap Jun Rong表示：“金价最近似乎疲惫不堪，因为过去一个月出现的几次间歇性反弹未能支持后续上行......这是因为市场此前预计美联储会表现出更温和的态度，但最终鹰派势力重新抬头令一些人感到失望。”

　　美联储上周暂停加息，但暗示年内还需加息50个基点。美国核心通胀仍持续高位，劳动力市场状况极其紧张。尽管如此，美国制造业和服务业数据疲软引发人们质疑：美联储还有多少余地继续加息。

　　因此，投资者现在关注鲍威尔即将在周三(6月21日)和周四(6月22日)于国会发表的证词，人们将仔细审视该证词以寻找有关美联储政策前景的新线索。

　　事实上，市场一直在消化美联储7月份再次加息25个基点的可能性。这一点，再加上其他主要央行更为强硬的前景，限制了非孳息资产黄金的上行空间。

　　但道明证券的经济学家称：由于委员们的点阵图预测差异大，明年的预测范围在3.625%-5.875%之间，目前点阵图中值并不完全相关，未来的利率决定将在很大程度上受到通胀和经济数据的推动。

　　道明证券的经济学家认为，数据和通胀将在不久的将来走弱，美联储可能会在达到通胀目标之前降息，他们因此预计黄金在未来几个月将表现相当不错。

　　技术分析

　　从日线图上看，金价震荡;金价受到21日均线压制，均线粘合，MACD粘合，KDJ金叉接近被破坏，布林线收口，短线走势变数较大，初步留意1942.13-1959.01区域突破情况，分别是前者是100日均线支撑，后者是布林线中轨阻力;进一步留意布林线轨道1932.30-1985.74区域突破情况，前者接近5月30日低点支撑，后者接近5月18日高点阻力，该区间也是逾一个月时间内金价的主要震荡区间。

　　在顶破布林线中轨前，后市略微偏向震荡下行，若失守布林线下轨1932.30附近支撑，则增加后市看空信号，进一步阻支撑参考3月17日低点1918.15附近位置和1910关口，然后是1900关口支撑。

　　在失守100日均线前，多头也仍留有一定的机会，若能顶破布林线中轨1959.01附近阻力，也可以参考1960关口，则增加短线看涨信号;上周高点阻力在1967.78附近，进一步阻力在6月9日高点1972.85附近，然后是1980关口和布林线傻瓜瓜1985.74附近阻力。