美货币供应量急剧收缩 黄金等待时机温和上涨

　　眼瞅着本月即将结束，金价也在上周末创下2月以来最差单月表现，分析表示在世界各国央行在各自的货币政策上加强了鹰派立场之后，抛售也是可以理解的。今日开盘，现货黄金温和走高，目前来到了1930一线。

　　消息面上，欧美经济数据不佳，令市场对经济衰退的担忧情绪升温，除此俄罗斯局势令人担忧上周末出现“兵变”，一定程度上也推升了黄金的避险买盘，分析表示黄金短线还是存在一些反弹机会的。

　　截至发稿，现货黄金价格报1930.69美元/盎司。

　　美国货币供应量急剧收缩，或释放经济衰退信号

　　美联储公开数据显示，今年4月，美国货币供应增长再次跌至负值，增速连续第二个月降至大萧条时期水平。

　　货币量同比减少12%，较3月份的–9.75%继续下降，也远低于2022年4月份的6.6%。

　　独立经济研究所Mises Institute指出，随着增长连续第二个月接近或低于-10%，货币供应收缩是大萧条以来最严重的一次。在此之前至少六十年，货币供应量在任何一个月内下降幅度都没有超过6%(同比)。

　　货币供应增长通常是衡量经济活动的一个有用指标，也是即将到来的衰退的一个指标。

　　在经济繁荣时期，随着商业银行发放更多贷款，货币供应量往往会迅速增长。另一方面，在经济衰退之前，货币供应增长速度往往会放缓。

　　Mises Institute表示，货币供应负增长本身并不是一个特别有意义的指标，但最近供应量的锐减仍然说明了问题：经济衰退之前往往只是货币供应增长放缓，货币供应量并不一定要实际收缩才能引发萧条。但近几个月我们看到的跌入负值的情况确实有助于说明货币供应增长下降的程度和速度。这通常是经济增长和就业的危险信号。

　　国际金价或将再次掀起一波上行趋势

　　美联储如期宣布暂停加息，但同时欧洲央行依然维持加息25个基点。此外，澳大利亚和加拿大也在加息，产生了共同打压美元的效果。美联储为保美元以反击全球去美元化，在议息会议后美联储主席鲍威尔表示今年还可能加息两次，同时明确今年不降息，对国际金价构成压力。使得美元指数在下跌情况下，仍限制了国际金价涨幅。

　　但综合分析来看，美联储的加息周期大概率已结束，之后将更多依赖高利率的惯性来控制通胀。与此同时，之前激进加息带来的副作用(例如出现的地区银行连续爆雷)尚未全部显现，令美联储对美国的资产泡沫怀有忧虑。更重要的是，当前全球去美元化浪潮再起，美联储非常担心美元的持续贬值问题，所以才表示加息周期并没有结束，这是在利用预期引导市场，保美元的意图明显。

　　对于黄金市场而言，在美联储加息周期临近尾声之际，在可预见的全球经济及金融风险环境下，黄金的避险、保值及资产配置方面的需求，将进一步得到凸显，而国际金价将再次掀起一波上行趋势，年内有望再创历史新高。

　　俄罗斯局势尚未对黄金走势带来很大影响

　　24日，雇佣兵瓦格纳集团负责人普里戈任在俄罗斯掀起了一场令全世界高度关注的“武装叛乱”风波，俄内部武装冲突似乎一触即发。但随后，白俄罗斯总统卢卡申科与普里戈任进行交谈，双方就“不允许在俄境内发生流血事件”达成协议。俄方也表示，决定撤销针对普里戈任发动“武装叛变”的刑事诉讼，并称不会对参与事件的瓦格纳士兵采取任何行动。普里戈任则宣布掉头回营。不到24小时内形势数度急转弯，引发外界高度关注。

　　最新消息显示当地时间25日，据俄罗斯媒体报道，瓦格纳雇佣兵集团人员已从俄罗斯南部利佩茨克州和沃罗涅日州撤离。截至目前，尚无瓦格纳雇佣兵集团人员最终去向的相关报道。

　　就现货黄金市场而言，俄罗斯上周末出现“兵变”，目前尚未对黄金走势带来较大影响，不过一定程度上也推升了黄金的避险买盘。

　　ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示：“瓦格纳与俄罗斯的争端无疑为黄金市场早盘增添了动力。尽管局势迅速缓和，黄金仍保持坚挺。”