CPI超预期，美联储预计更加谨慎

　　昨晚，美国2月CPI环比和同比涨幅，均超过前值，显示美国今年以来通胀出现的反弹或将持续。

　　黄金周二从2180美元震荡回撤，晚间最低回撤至2150关口，;周三亚盘，金价震荡回升，重新站上2160关口，截至午后报价在2159.65美元/盎司。

　　通胀数据超预期，令美联储更加谨慎，黄金或再陷大巨震

　　在美国CPI数据公布后，今日周三，分析人士指出，美国通胀数据能否稳定较快向2%的长期目标区间回落,是当前美联储何时进行首次降息决策的最重要决定因素。

　　而昨晚2月份CPI数据的超预期表现，或将令美联储更加犹豫谨慎。

　　2月通胀数据公布后，市场对美联储目标利率路径预期整体上移，首次降息时点预计在6月。

　　另外，此前公布的2月非农就业数据显示，劳动力市场出现降温迹象。近期美联储主席鲍威尔发言表示，不必等到2%的通胀水平才降息，考虑到高利率对经济各部门的影响或将逐步显现，未来经济增长仍将继续放缓，美联储首次降息或将在6月进行。

　　往后看，对于美联储而言，去通胀的“最后一英里”仍然充满挑战，离2%目标仍有一定距离。

　　无论是按0.3%还是0.2%的环比假设计算，后续美国CPI大概率继续回落，到8月降至2.4%-2.5%区间，离美联储2%目标尚有一定距离，且不排除有反弹风险。

　　华福证券首席经济学家燕翔却指出，市场已有6月开启降息、全年降息100个基点(bp)的预期，但后续若通胀回落偏慢，意味着降息节点可能继续延后。

　　美国经济已处于持续下行中，非农就业、PMI(采购经理指数)降幅明显，通胀短期或仍在相对高位。

　　因此美联储不需要等到通胀降到2%才开始降息，但需要看到经济有明显冷却迹象，尤其是PMI、非农就业等大幅度转冷，目前看仍然需要等待。

　　而后续若通胀降幅低于预期，不排除降息节点继续延后，推迟到7月或更往后的9月。

　　美国CPI连续反弹，美联储6月降息概率下降

　　昨日周二晚间，据美国劳工部公布的数据显示，2月份美国消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%，涨幅较1月扩大0.1个百分点，创下去年9月以来最大涨幅。

　　同时，今年2月美国CPI同比上涨3.2%，涨幅远高于美国联邦储备委员会设定的2%长期通货膨胀目标，也高于1月的3.1%。

　　剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.4%，涨幅较前一个月持平;同比增长3.8%。

　　具体来看，能源价格环比增长2.3%，终止了此前连续四个月下降趋势。

　　环比看，美国2月住房指数上升，汽油指数也有所上升。综合来看，这两项指数在2月CPI环比增幅中贡献了60%以上的涨幅。

　　同比来看，整体能源指数2月下降了1.9%。其中，汽油指数下跌3.9%，天然气指数下跌8.8%，燃油指数下跌5.4%。相反，电力指数同比上涨3.6%。

　　分析人士认为，2月美国CPI同比涨幅高于市场普遍预计的3.1%，核心CPI环比涨幅也高于预期的0.3%，意味着今年初以来通胀出现d 小幅反弹并非暂时现象。