长期美债收益率创新高 黄金持有机会成本上升

　　日内欧盘时段，现货黄金小幅反弹，目前交投于1948美元/盎司。日前爆发的巴以冲突令黄金大幅上涨，一度创下8月下旬以来的最高水平。虽然中东紧张局势为避险资产黄金提供了支撑，但美元和美债收益率的上涨，令黄金机会成本上升，更有分析师称，现在还不是买入黄金的时候。

　　周四(10月19日)现货黄金开盘报1947.62美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1949.09美元/盎司，涨幅0.07%。

　　巴以冲突推动黄金回报率跑赢美股 分析师：还不是买入良机

　　日前，加沙一家医院发生致命爆炸，促使投资者涌入黄金以规避风险，周三金价创下8月下旬以来的最高水平。这一轮上涨推动黄金12个月回报率跑赢了标普500指数。

　　过去12个月，Comex最活跃的黄金期货回报率为18.87%。标普500指数的价格回报率为16.69%，总回报率为18.7%。

　　瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya在一份市场报告中表示，“黄金是在风险资产因需求严重下降而遭受重创时可靠的对冲工具。”

　　Libertas财富管理集团总裁Adam Koos指出，黄金并未面临“典型的日常外部影响。近期金价反弹100%受益于中东冲突。”

　　截至目前，黄金在中东局势带来的避险资金流的提振下找到了支撑，“但随着美元维持看涨趋势，债券收益率再次上升，持有黄金的机会成本持续上升”， City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada表示。美元走强往往会给以美元计价的黄金价格带来压力。

　　Razaqzada指出，“因此，金价可能毫不费力地就出现回落。也许，如果以色列和哈马斯之间实现停火，那么这就可能会引发金价下跌。”

　　长期以来一直自称是黄金买家的Portfolio Wealth Advisors首席投资官Lee Munson也认为，“现在还不是购买黄金的时候。”他指出，在目前的水平上持有黄金存在“机会成本”。Munson表示，如果美联储进一步加息并且通胀加速，“机会成本”可能会变得更加昂贵，因为这可能会导致美债收益率继续攀升。

　　长期美债收益率触及16年最高水平 后市还有上涨空间

　　债券市场最近几周出现波动，长期美国国债收益率触及16年最高水平，因投资者适应利率持续走高的前景。

　　周四，美国10年期国债收益率上升4.10个基点至报4.955%，继续刷新2007年来新高。此前巴克莱表示，除非经济和金融状况发生重大变化，否则投资者不应指望美债收益率会下跌。

　　以普拉丹(Anshul Pradhan)为首的策略师周三写道，10年期美国国债收益率仍低于美联储当前加息周期的预期利率峰值，这与货币政策收紧周期通常的结束方式不一致。

　　巴克莱指出，尽管市场弥漫着恐慌情绪，但债券收益率并不算特别高，美联储的政策也不像许多人认为的那样紧缩。尽管10年期国债收益率目前飙升至4.955%，但仍比美联储预期的5.45%的最终政策利率低约50个基点。

　　此外，分析师指出，如果投资者对明年年底前降息75个基点的预期被推迟，10年期国债收益率可能会再上升50个基点。

　　技术分析

　　FXStreet首席分析师Valeria Bednarik撰文，对黄金技术前景进行分析。

　　Bednarik表示，从技术角度来看，黄金的日线图暗示，金价会进一步上升。金价已飙升至其所有移动平均线之上，200日简单移动平均线(SMA)是最近的，位于1930美元/盎司左右。与此同时，技术指标坚定地向上，动量指标几乎垂直上升，接近超买读数。相对强弱指数(RSI)恢复上升势头，并保持在几个月来的新高。

　　Bednarik补充道，就近期而言，4小时走势图显示，金价可能会出现修正性下跌，不过它也显示多头仍控制黄金。急剧看涨的20周期SMA将向上移动，远高于较长期均线，同时在1926.50美元/盎司处提供动态支撑。然而，动量指标在创下较低高点后有所回落，但仍远高于中线。RSI小幅走低，但仍在超买范围内。