美联储最青睐的通胀数据爆冷！美元跌至近5个月低点 金价一度突破2070

　　上周五(12月22日)，因美联储最青睐的通胀数据不及预期，美元指数重挫至五个月低点，使黄金对外国买家更具吸引力，现货黄金价格一度飙升至2070美元/盎司上方。基准10年期国债收益率也接近7月以来的最低水平。

　　主要货币及商品12月22日收盘：

　　外汇：欧元/美元收报1.10137；英镑/美元收报1.26972；美元/日元收报142.103；澳元/美元收报0.67972；美元/加元收报1.32674；美元/瑞郎收报0.85574。

　　大宗商品：现货金收报2052.96美元/盎司；Comex期金收报2069.1美元/盎司；现货银收报24.188美元/盎司；Comex期银收报24.565美元/盎司；NYMEX原油收报73.56美元/桶；布伦特原油收报79.07美元/桶。

　　重要新闻回顾：

　　1.美国11月个人消费支出价格指数(PCE)数据的涨幅低于预期，潜在的价格压力继续减轻，这可能会巩固金融市场对美联储在明年3月降息的预期。上周五(12月22日)，最新发布的数据显示，美国11月核心PCE物价指数年率录得3.2%，低于预期的3.3%，前值从3.5%下修为3.4%，为2021年4月以来最小增幅。美国11月核心PCE物价指数月率录得0.1%，同样低于预期的0.2%，前值从0.2%下修为0.1%。美国11月个人支出月率录得0.2%，不及预期的0.3%，前值从0.20%下修为 0.1%。美国11月耐用品订单月率录得5.4%，为2022年12月以来最大增幅。11月通胀和支出数据公布后，美国利率期货交易员继续定价美联储降息的起始时间为2024年3月。

　　重磅！美联储最青睐通胀数据PCE“降温” 金价站稳2065 市场强化美联储明年3月降息预期

　　2.美国11月个人消费支出价格指数(PCE)涨幅低于预期，这可能会巩固金融市场对美联储在明年3月降息的预期。在美联储首选的潜在通胀指标显示物价上涨温和后，证实了央行明年转向降息的立场。美元延续跌势，跌至7月以来的最低点，兑几乎所有发达国家主要货币均走软。

　　圣诞节收大礼，明年3月降息“稳了”！PCE数据低于预期 美元暴跌至近5个月低点 美股有望连涨8周

　　3.摩根士丹利首席执行官詹姆斯·戈尔曼(James Gorman)预测，一旦投资者确信美联储已经完成加息，金融市场就会“起飞”，并为其继任者提供了乐观的前景。金融市场和摩根士丹利自己的部分投资银行业务难以适应美联储激进的抑制通胀行动，投资者目前正在消化央行官员关于何时开始降息的复杂信息。“最近加息的冲击抑制了银行交易[和]资本市场交易。这是因为每个人并不真正知道他们的融资成本是多少，”戈尔曼周四(12月21日)告诉英国《金融时报》。“一旦美联储明确表示他们已停止加息，更不用说他们首次降息了，这些市场就会起飞。”

　　大摩首席执行官：随着美联储转向降息，金融市场将“起飞”

　　4.周五(12月22日)，全球最大的资产管理公司贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，美国政府债券年底的上涨可能会限制其在明年的进一步涨幅。由于预期美联储明年将随着通胀降温和经济放缓而开始降息，美国国债已从过去两个月的严重抛售中反弹。但Rick Rieder在接受采访时表示，市场押注美联储将在3月份开始持续降息150个基点的说法有些过头了。美联储本月早些时候发布的经济预测预计明年将降息75个基点。

　　贝莱德全球固收首席投资官：债券投资者对美联储降息力度押注过头了！

　　5.耶鲁大学经济学家斯蒂芬·罗奇(Stephen Roach)警告称，金融危机已经成为新常态，经济可能即将迎来另一场冲击。他在周四为Project Syndicate写的一篇专栏中表示，在过去的几十年里，世界各地平均每三年到四年就会爆发一次危机，他指出自上世纪80年代以来一系列不断冲击全球经济的灾难，“是时候不再将危机视为例外事件，而是承认冲击实际上经常发生，”罗奇说。他随后补充道：“危机及其引发的‘非同寻常’发展现在已经成为规则，而非例外。”

　　“全球金融危机”新常态下的经济震荡 耶鲁经济学家发出警告：“更强冲击”即将来袭

　　6.迈克尔·斯奈德(MICHAEL SNYDER)是《末日》一书的作者，他针对目前市场广泛争论的”悄然而至的萧条“给出了几个判断的关键因素。斯奈德指出，拜登政府和企业媒体一再表示经济状况良好，但“无声的萧条”一词在TikTok上迅速传播。住房、汽车、食物以及我们花费的几乎所有其他东西，如今都比20世纪30年代大萧条时期更加难以负担。佛罗里达的一位房地产经纪人雷迪·史密斯(Freddie Smith)在TikTok上发布了一段视频，其中包含了有关美国当前生活成本的一些令人震惊的数字，这是“无声的萧条”趋势的起因。

　　《末日》作者揭示几大关键因素：萧条是否已悄然而至

　　7.一场大规模的人工智能交易拯救了股市，买入中国产品的唿吁对投资专业人士来说适得其反。今年，从银行债券到加密货币，全球范围内的一系列交易要么大幅上涨，要么超出预期。加密货币顽固分子得到了救赎。所谓的泡沫，比如ESG，已经破灭了。大多数行动背后的不可抗拒的力量是：美联储破坏性的货币紧缩行动，随之产生了新的赢家和输家。随着今年的交易接近尾声，彭博社记录了全球市场的美好与丑陋的情况。

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　　8.国际货币基金组织(IMF)周五公布的数据显示，在截至9月底的三个月内，美元在全球央行储备中的份额下降，而日元的持有量上升。根据IMF官方外汇储备货币构成(COFER)数据，自本世纪初以来，美元的主导地位已从当时的占比逾70%逐渐下降。美元在第三季度占全球分配外汇储备的比例为59.2%，低于前三个月修正后的59.4%。这是自去年第四季度以来的最低水平。

　　国际货币基金组织数据揭示外汇储备新趋势 ：美元的主导地位不再，日元持有量上升

　　市场概述

　　因美联储最青睐的通胀数据不及预期，巩固市场对美联储在明年3月降息的预期，美元指数上周五下挫，并一度触及近五个月低点。

　　美国商务部上周五公布的另一份数据显示，美联储首选通胀目标、剔除食物和能源后的11月核心PCE物价指数同比增速回落至3.2%，前值为3.5%，不及市场预期的3.3%；环比增长0.1%，同样不及预期的0.2%，与前值修正值一致。

　　美国核心PCE数据出炉后，美元指数大幅下挫，最低触及101.43，随后缩减跌幅，收报101.70。

　　Equiti Capital首席宏观经济学家Stuart Cole表示：”市场认为，这些数据将增强美联储近期倾向宽松货币政策立场的力道。这是美联储首选的通胀压力衡量指标，因此，若考虑到截止目前仍有部分紧缩政策的影响尚未显现，我认为联邦公开市场委员会(FOMC)很可能开始认为，控制通胀的工作已经完成。”

　　美联储最近的政策会议令交易员预期最快3月启动多次降息，美元因此面临抛售压力。

　　受美元走软提振，上周五金价延续上涨趋势，盘内升至2070美元/盎司上方的多周新高。

　　Kinesis Money市场分析师Carlo Alberto De Casa表示：“黄金的主要趋势仍然乐观，至少第一个阻力位是2,070美元，而从中期来看，金价很有可能再次触及2,130美元。”

　　OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示：“如果市场消化如此多的降息，并且美元和收益率走低，那么黄金的表现将会非常好。”

　　纽约独立金属交易商Tai Wong表示：“非常激进的降息预期推动了贵金属涨势，包括黄金，市场定价美联储将于3月降息，且2024年总共降息150个基点。“

　　芝加哥蓝线期货首席市场策略师Phillip Streible表示，美国国债收益率和美元指数走弱，以及对经济放缓的担忧将继续提振金价。

　　原油期货价格上周五小幅下跌。但受到红海航运中断影响，上周油价仍然录得涨幅。

　　汇市

　　欧元：欧元/美元上周五上涨，收报1.1014，涨幅0.03%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1038，进一步阻力位于1.1064，关键阻力位于1.1116；汇价下行的初步支撑位于1.0960，进一步支撑位于1.0908，更关键支撑位于1.0882。

　　英镑：英镑/美元上周五上涨，收报1.2697，涨幅0.10%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2720，进一步阻力位于1.2750，关键阻力位于1.2804；汇价下行的初步支撑位于1.2636，进一步支撑位于1.2582，更关键支撑位于1.2552。

　　日元：美元/日元上周五上涨，收报142.36，涨幅0.17%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于143.14，进一步阻力位144.17，关键阻力位于144.71；汇价下行的初步支撑位于141.57，进一步支撑位于141.03，更关键支撑位于140.00。

　　股市

　　上周五，在美国股市从数月来最糟糕的交易日中强劲反弹后，欧洲股市小幅上涨。泛欧斯托克600指数收市上涨0.66，涨幅0.14%，报477.60点；德国DAX30指数收盘上涨23.58点，涨幅0.14%，报16711.00点；英国富时100指数收盘上涨2.78点，涨幅0.04%，报7697.51点；法国CAC40指数收盘下跌2.58点，跌幅0.03%，报7568.82点；欧洲斯托克50指数收盘下跌4.41点，跌幅0.10%，报4520.45点；西班牙IBEX35指数收盘上涨6.18点，涨幅0.06%，报10110.48点；意大利富时MIB指数收盘上涨68.74点，涨幅0.23%，报30343.00点。

　　上周五，通胀数据降温后，标准普尔500指数上涨，主要股指连续第8周上涨，华尔街希望延续年终的涨势。标准普尔500指数上涨0.17% 至4,754.63。纳斯达克综合指数上涨0.19%，至14,992.97点。道琼斯工业平均指数下跌18.38点，跌幅0.05%，至37,385.97点。这是标准普尔500指数自2017年以来首次出现8周连涨，对于道琼斯指数来说也是自2019年来首次。标准普尔500指数本周合计上涨0.8%，道指上涨 0.2%。纳斯达克指数同期上涨1.2%。

　　中国市场方面，截止上周五收盘，沪指报2914.78点，跌0.13%，成交额为3275亿元；深成指报9221.31点，跌0.39%，成交额为4519亿元；创指报1825.84点，跌0.37%，成交额为2017亿元。　盘面上，PEEK材料、港口航运、军工板块涨幅居前，游戏、传媒、AIGC概念板块跌幅居前。

　　商品市场

　　上周五金价走高，随着市场对美联储明年降息的预期升温，美元与美国国债收益率走低。现货黄金收报2052.96美元/盎司，涨幅0.34%。

　　纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格上周五大涨17.80美元，涨幅为0.87%，收报2069.10美元/盎司。黄金期货上周上涨1.6%。

　　现货白银上周五下跌0.82%，报24.188美元/盎司；现货铂金上升0.90%，报974.15美元/盎司；现货钯金下跌0.94%，报1199.72美元/盎司。

　　纽约商品交易所2月交割的西德州中质(WTI)原油期货价格上周五下跌0.33美元，跌幅为0.45%，收报73.56美元/桶。上周WTI原油上涨2.5%。

　　欧洲洲际交易所2月交割的布伦特原油期货价格上周五下跌32美分，跌幅为0.4%，收报79.07美元/桶。上周布伦特原油上涨3.3%。

　　自以哈战争爆发以来，主要控制也门的胡塞叛军发动一系列无人机和导弹袭击，导致数家航运公司日前宣布将暂停运输，以免遭袭击。美国上周二宣布启动国际海军行动来阻止攻击。凯投宏观大宗商品经济学家Kieran Tompkins报告指出：“一场完美风暴已经爆发，巴拿马运河水位较低又适逢红海胡塞叛军发动袭击，袭击后，航运公司避开了苏伊士运河。”

　　周一(12月25日)关注重点(北京时间)：

　　--中国十四届全国人大常委会第七次会议12月25日至29日在北京举行

　　--日本央行行长植田和男在东京经济团体联合会会议上发表讲话

　　16:55德国12月季调后失业率(官方)